注会财管高频考点：财管目标与利益相关者的要求

一、财务管理的基本目标

1利润最大化

理由

缺点

利润代表了公司新创造的财富，利润越多则说明公司的财富增加得越多，越接近公司的目标

（1）没有考虑利润的取得时间

（2）没有考虑所获利润和投入资本数额的关系

（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系

2.每股收益最大化

理由

缺点

应当把公司的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益净利率）来概括公司的财务管理目标，以避免“利润最大化”目标的局限性

（1）仍然没有考虑每股收益取得的时间

（2）仍然没有考虑每股收益的风险

3.股东财富最大化

理由

衡量指标

注意问题

股东创办公司的目的是增加财富。如果公司不能为股东创造价值，他们就不会为公司提供资本。

股东权益的增加=股东权益的市场价值-股权投资资本=股东权益的市场增加值

（1）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同等意义

（2）假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

二、利益相关者的要求

须掌握以下要点：

1.为了防止经营者背离股东的目标，股东应同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。最佳的解决办法是：使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。

2.债权人为了防止其利益被伤害，通常采取以下措施：（1）寻求立法保护；（2）在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的额度等；（3）发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。

3.狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对公司现金流量有潜在索偿权的人。

广义的利益相关者包括一切与公司决策有利益关系的人，包括：（1）资本市场利益相关者（股东和债权人）；（2）产品市场利益相关者（客户、供应商、所在社区和工会组织）；（3）公司内部利益相关者（经营者和其他员工）。

4.对于合同利益相关者，可以通过立法调节和道德规范的约束来缓和双方的矛盾对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受的法律保护低于合同利益相关者。公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。

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